РЫНОК СТЕЙБЛКОИНОВОБЗОР ЗА 2024

Что такое стейблкоин?

В широком значении это монеты, обеспеченные реальным активом или же обеспеченные стоимостью этого актива. Очевидный пример – USDT, монета, привязанная к стоимости доллара США. Такие активы, традиционно называют стейблкоинами. Однако монеты можно привязать к любому торгующемуся активу, например золоту или акциям. 

В этой статье, мы расскажем подробнее про монеты, привязанные к следующим активам: 

• Фиатным валютам;
• Другим криптовалютам;
• Металлам.

Обзор рынка Стейблкоинов

На июль 2024 года совокупная капитализация рынка стейблкоинов составляет $166 млрд с прогнозируемым годовым ростом в 7%.

Такие активы играют важную роль в обеспечении стабильности и прогнозируемости на криптовалютном рынке. Благодаря привязке к реальным валютам и металлам, они снижают волатильность, что делает их привлекательными для инвесторов, ищущих надежные инструменты для сохранения капитала и проведения расчетов. Учитывая прогнозируемый рост рынка в 7% в год, можно ожидать дальнейшее увеличение капитализации стейблкоинов. Увеличение интереса к таким активам может стимулировать развитие новых проектов и росту ликвидности на рынке.

С увеличением числа проектов на рынке, конкуренция будет расти, что может стимулировать эмитентов к стабильному развитию продуктов: снижению комиссий, обеспечение лучших условий для пользователей и появлению новых механик управления активами.

На рынке стейблкоинов на данный момент доминируют монеты, привязанными к фиатным валютам, в частности доллару США. Это отражает высокий уровень доверия к доллару как глобальной резервной валюте и его популярность в качестве основы для стейблкоинов. 

Если доллар США потеряет статус основной резервной валюты, это может привести к росту рынка на 15% в связи с повышением интереса инвесторов к другим стейблкойнам.

РЫНОК СТЕЙБЛКОИНОВ

На момент исследования, совокупную капитализацию рынка стейблкоинов можно оценить в $166 млрд, с годовой перспективой роста в 7%.

При изучении графика ниже, становится ясно, что 95% капитализации рынка составляют монеты, привязанные к стоимости фиатных активов (в основном, это доллар США). 4% имеют привязку к другим криптовалютам, а к металлам – не более 1% активов. 

– Данные актуальны на июль 2024г.

Рынок находится в условиях доминации стейблкоинов, привязанных к доллару США. Если рассматривать криптовалютные якорные активы, чаще всего используется Ethereum, а среди металлов – золото. 

В среднем, отклонение курса монет от якорного актива может достигать -5%.  Отклонения валютных активов считается минимальным и составляет -0,004%, в случае криптовалютных активов – -3%, обеспеченные металлами активы обладают крупнейшей разницей, в среднем она достигает -11%. 

Самая стабильная монета (проявившая минимальное отклонение от стоимости якорного актива на протяжении срока более 12 месяцев) – Binance-Peg Cardano (-0.001%) и XDAI-USD (-0.005%). Если акцентировать внимание на стабильности цены, монета USDT находится на 24 месте (+0.07%).

Обеспечение привязки зависит от экономики, заложенной в монету. Некоторые монеты формируются за счет прямых резервов компании-эмитента, связанного с якорным активом. Такие резервы могут включать вложенные доллары в долговые облигации США (для USD-стейблкойнов) или фиатная валюта, ценные бумаги и другие активы в банковских учреждениях и т.д.

Стандартные алгоритмы управления стейблкоинами обеспечивают стабильность цены за счет динамического регулирования предложения монет на основе рыночной оценки. Если цена стейблкоина опускается ниже установленного ориентира, алгоритм сокращает количество выпускаемых стейблкоинов, а если цена растет выше целевого уровня, алгоритм увеличивает предложение стейблкоинов. Это позволяет поддерживать стабильную цену, не зависящую от волатильности на рынке. Подобные модели могут иметь свои особенности регулирования и управления.

– Данные актуальны на июль 2024г.

Распределение активов

Структура рынка

Капитализация монет, привязанных к USD и EUR, составляет 99% всего рынка валютных монет. Из 229 валютных активов, 202 привязаны к вышеназванным активам, причём большая часть (181 проект)  ориентированы на USD. 

USD

Tether (USDT) остаётся лидером по показателям рыночной капитализации, превышающей $112 млрд, что указывает на прямую доминацию над другими стейблкоинами. USDT имеет стабильное отклонение от якорного актива в +0,04%. За USDT следует USD Coin (USDC), его рыночная капитализация составляет $32 млрд и минимальное отклонение достигает +0,001%. 

EUR

Активы, привязанные к евро имеют долю до 0,08% от текущего рынка валютных монет. STASIS EURS имеет наибольшую рыночную капитализацию в $134 млн и дневным объёмом торгов свыше $1 млн, демонстрируя относительную стабильность при отклонении от якорного актива в -0,1%. Проекты евро-стейблкоинов от TETHER, демонстрируют крупные отклонения в +2%, что может указывать на колебания спроса и предложения. Разница между EUR-коинами не настолько выражена, как среди USD-коинов. Это указывает на растущий интерес к диверсификации предложений в сегменте евро-стейблкоинов среди инвесторов, ищущих стабильность и новые возможности в европейских валютах. 

Другие валюты

Альтернативные стейблкоины имеют совокупную капитализацию в $106 млн. Среди них лидирующие позиции занимает XSGD, якорным активом для которого выступает сингапурский доллар. XSGD имеет капитализацию в $30 млн. Для подобных активов характерны крупные отклонения от стоимости якорного актива – в среднем оно составляет 1%. 

Анализ рынка стейблкоинов, обеспеченных криптовалютой

Структура рынка

В данный момент мы можем насчитать не менее 100 коинов с привязкой к криптовалютам, которые имеют листинг на крупнейших агрегаторах. Такие монеты предлагают более комфортную работу с якорными активами. Например, для пользователя проще иметь монету с привязкой к Ethereum и платить за движение этих средств меньшую комиссию, чем за сам Ethereum.

Общая капитализация таких активов на текущий момент превышает 7 млрд. долларов. Из них 88% приходится на Ethereum-монеты (6 активов), 9% – на Bitcoin (9 монет), 5% – на другие криптовалюты (85 монет). 

Ethereum

Крупнейшей монетой с привязкой к Ethereum является DAI, имеющая капитализацию более чем $5 млрд и месячным объёмом торгов в $357 млн, что значительно выше аналогичных показателей для остальных активов. В случае DAI, отклонение от якорного актива достигает +0,03%. 

Bitcoin

Среди торгуемых BTC-монет на данный момент TBTC является крупнейшей как по объему торгов ($2 млн), так и по размеру капитализации ($219 млн). Среднее отклонение стоимости TBTC от Bitcoin составляет +0,3%, что значительно меньше по сравнению с другими монетами.

Анализ рынка стейблкоинов, обеспеченных металлами

Структура рынка

Крупнейшие проекты-эмитенты “золотых” монет Tether Gold и PAX Gold, имеют рыночные капитализации в 574 млн долларов и 431 млн долларов, что составляет 95% текущего рынка “металлических” монет с отклонением от стоимости якорного актива на +0.1% и +0.2%. Другие монеты проявляют большую меру отклонений от стоимости активов привязки (от 5% до 94%).

Заключение

Рынок стейблкоинов на июль 2024 года имеет совокупную капитализацию в $166 млрд и прогнозируемый годовой рост в 7%. Основную часть рынка (95%) занимают стейблкоины, привязанные к фиатным валютам, преимущественно к доллару США. 

Лидером среди стейблкоинов, привязанных к доллару, остаётся Tether (USDT) с капитализацией свыше $112 млрд. В следующей статье мы оценим стабильность стейблкоинов и подробнее рассмотрим их обеспечение.