Последние изменения в регулировании криптовалют в ЕС:Digital Finance Package и Digital Finance Strategy

Мы рады представить серию статей, посвященных последним изменениям в законодательстве Европейского Союза в отношении digital-сферы в целом и ниши крипто в частности. Мы обсудим существующее правовое регулирование, предложенные поправки и потенциальные последствия. Оставайтесь с нами!

Историческая справка

24 сентября 2020 года Европейская комиссия одобрила Digital Finance Package  (DFP). Он включает в себя стратегический документ — Digital Finance Strategy (DFS) на последующие 5 лет, и несколько предложений по изменению законодательства:

• regulation on markets in crypto-assets — Предложение ЕС по регулированию рынков крипто-активов (MiCA);
• regulation on digital operational resilience — Предложение ЕС по регулированию цифровой операционной устойчивости (DORA);
• regulation on a pilot regime for market infrastructures based on distributed ledger technology — Предложение ЕС о пилотном режиме для рыночных инфраструктур на базе распределенного реестра (the Pilot Regime);
• директива, вносящая изменения в отраслевое законодательство.

Целью DFP является содействие трансформации цифровых финансов, а также стимулирование создания и распространения новых финансовых продуктов в пределах ЕС, с учетом защиты прав потребителей и сохранения устойчивости финансовой системы.

Одновременно с DFP, была одобрена retail payments strategy — стратегия в сфере розничных платежей. Она должна обеспечить нормативно-правовую базу для ускорения создания новых платежных решений.

В данной статье рассматривается DFS с точки зрения затрагиваемых ею проблем и предлагаемых решений.

Кратко о DFS

DFS отражает четыре цели для развития индустрии цифровых финансов на период 2020-2024 годов, чтобы сделать ее ориентированной не только на бизнес, но и на потребителей:

• обеспечение единообразия Digital Single Market — Единого цифрового рынка;
• изменение правового регулирования ЕС для ускорения модернизации;
• создание единого пространства в сфере финансовых данных для продвижения инноваций, основанных на использовании данных;
• митигация рисков, связанных преобразованиями в цифровой сфере.

Вкратце, DFS призвана решить проблему цифровизации финансов и обеспечить рыночную репрезентативность всех заинтересованных сторон, независимо от их роли и масштаба бизнеса.

Обеспечение единообразия Единого цифрового рынка

Первая заявленная цель — борьба с фрагментацией в законодательстве ЕС для развития трансграничных услуг и ускорения работы участников финансового рынка. Например, FinTech проекты в настоящее время сталкиваются с законодательными препятствиями, мешающими их международному развитию. Эта цель также предполагает рассмотрение необходимости дополнительного согласованного законодательства в области паспортизации и лицензирования, распространения принципа "one-stop shop licensing", дабы охватить широкий круг участников рынка.

Для продвижения комплексной AML реформы, в настоящее время разрабатываются единые правила, касающиеся онбординга клиентов. Также в процессе создания новая платформа для работы с цифровыми финансами с целью укрепления взаимодействия между субъектами государственного и частного секторов.

Изменение правового регулирования ЕС для ускорения процесса модернизации

Европейская комиссия отметила, что правовой базе, нацеленной на цифровые финансы, должно уделяться повышенное внимание, когда речь идет о финансовых технологиях с использованием искусственного интеллекта. Такие новые технологии влекут за собой правовые риски, которые необходимо учитывать. Однако, следует придерживаться сбалансированного подхода, чтобы обеспечить адаптируемость разрабатываемых нормативных актов к существующим технологиям.

Этой цели планируется достичь с помощью изменений в законодательстве, таких как MiCA - комплексная правовая инициатива, направленная на криптовалюты и связанных с ними поставщиков услуг, и Pilot Regime - первая инициатива, касающаяся технологии распределенного реестра.

Кроме того, Европейская комиссия заявила о намерении усовершенствовать правовую основу для инвестиций в программное обеспечение и способствовать внедрению технологии искусственного интеллекта.

Создание единого пространства в сфере финансовых данных с целью продвижения инноваций, основанных на данных

Третьей целью DFS является повышение доступности данных и обеспечение доступа в режиме реального времени ко всей отслеживаемой финансовой информации. Эта цель соответствует задачам, сформулированным в новой стратегии данных для Европы, также предложенной Комиссией. Достижение этой цели создаст предпосылки для использования новых инструментов, таких как "RegTech", которые должны способствовать соблюдению регуляторных стандартов по отчетности.

Суть третьей цели заключается в содействии обмену данными между всеми участниками финансовой деятельности, а не только между органами финансового надзора. Эта тема широко обсуждалась после того, как Директива ЕС 2015/2366 «О платежных услугах» (EU Directive 2015/2366 on payment services) способствовала обмену данными о клиентах и внесла вклад в развитие открытого банкинга в целом.

Потребители, вероятно, лишь выиграют от открытости финансовой системы, поскольку она будет способствовать доступности инновационных финансовых услуг на основе данных, разработанных как традиционными банками, так и новыми компаниями, такими как FinTech.

Митигация рисков, связанных с преобразованиями в цифровой сфере

Состав субъектов финансового рынка постоянно меняется, а новыми участниками становятся высокотехнологичные компании, создающие новые риски для потребителей и инвесторов. DFS подчеркивает принцип "same activities, risks, and rules" - единообразие деятельности, рисков и правил, поскольку крайне важно установить равные уровни защиты прав потребителей, независимо от бизнес-концепций компаний. Для достижения этой четвертой цели разработана DORA - Предложение ЕС по регулированию цифровой операционной устойчивости.

Заключение

Предполагается, что DFS будет способствовать развитию конкуренции на рынке ЕС, поскольку единое пространство для финансовой информации и содействие открытости финансовой сферы должны способствовать появлению инновационных решений в финансовой деятельности, а обеспечение единообразия на Едином цифровом рынке поможет заинтересованным сторонам расширить масштабы своей деятельности в международном масштабе, бросив вызов существующим участникам рынка.